产能过剩问题不断加剧

中国企业的商业模式距离坚不可摧还有很远距离。问题的根源在于：中国的产业政策以及名目繁多的各种政府补贴推动整个行业在一夜之间迅速扩张。雄心勃勃的地方政府官员喜欢把巨额的政府资金投向他们希望能够成功的企业，进而带来仕途升迁。产能过剩在中国各产业中随处可见，这拉低了企业在中国国内以及海外市场的利润水平，并进一步威胁到中国已然疲弱的经济增长势头。产能过剩并不是一个新问题，虽然多年以来，中国政府为遏制产能过剩采取了多种举措，但这一问题仍继续恶化。

地方为保政绩提供补贴

调查发现，中国企业在某个行业中具备了主导全球生产的能力，主要原因在于中国政府的补贴，其中绝大部分为地方政府和省政府的补贴。美国学者乌沙•海利和乔治•海利近期发布了一项研究报告。乌沙•海利表示：“人们普遍认为，中国之所以在出口方面取得巨大成功，主要是因为劳动力成本低廉，以及本国汇率有意被压低，但我们的研究成果不同于这种看法。中国存在严重的产能过剩，并且未对供需规模进行评估;我们发现政府补贴贡献了30%的工业产出。在我们所考察的绝大多数企业中，如果没有补贴的支持，将很可能陷入破产。”除直接注资外，中国很多地方政府还向辖区内的国有企业以及私人企业提供廉价的土地和信贷、折价水电以及税收减免。

补贴助长企业低效率

中国各地的中共官员们都注意到了(扶持当地企业)这种快速升迁的模式，纷纷认为自己也能通过补贴企业升至高位。这引起了不同地区之间的激烈竞争，并驱使地方政府竞相突破底线——为了保护辖区内的就业和税收的来源，地方政府通常不认真执行环保、安全以及劳动法规。通用电气副董事长约翰•赖斯表示：“各地政府补贴的共性问题是，目的都在于支持企业的生产活动，而非改善企业的经营业绩。当补贴只是助长了企业的低效率时，问题就更严重了。”赖斯称：“如果你长期持续补贴，这只能使拖累增长的隐患越来越严重。”

刺激方案代价越发明显

当西方在全球金融危机期间失去增长势头时，中国凭借巨额刺激方案伸出援手，帮助全球经济走出了衰退。由于政府向基础设施和建筑业投入巨资，并向工业领域注入低息贷款，中国经济增势一度颇为迅猛。但如今，刺激方案的代价越发明显。钢铁、造船、熔炼等诸多行业产能过剩、臃肿不堪。随着中国近期经济增长放缓，这些领域发生了严重亏损，经历着痛苦的优胜劣汰过程。当时的繁荣妨碍了中国钢铁业计划已久的整合重组。钢铁业的整合重组是中国政府政策制定者几十年来一贯追求的目标，但距实现还相去甚远。说起来容易做起来难。抛开赢利能力不谈，事实表明钢铁厂几乎不可能关闭，因为其在提供就业、为捉襟见肘的地方政府提供税收方面发挥着重要作用。

(转载自中国网，作者为英国《金融时报》北京分社社长)